Las subas de tasas de los bancos centrales bajan los precios de la renta variable casi un 20%, al tiempo que hacen caer los de la renta fija.

Las Bolsas mundiales se preparan para cerrar el peor año desde la crisis financiera de 2008, después de que la lucha de los bancos centrales por controlar la inflación y la guerra en Ucrania provocaran fuertes olas en los mercados de activos.

El amplio índice MSCI All-World de renta variable de mercados desarrollados y emergentes ha perdido casi una quinta parte de su valor en 2022, y las Bolsas de Wall Street, Shanghai y Frankfurt han registrado pérdidas significativas.

Los mercados de renta fija también sufrieron fuertes ventas: el rendimiento de la deuda pública estadounidense a 10 años, referencia mundial de los costos de endeudamiento a largo plazo, se ha disparado hasta el 3,8% desde el 1,5% de finales del año pasado, el mayor aumento anual registrado por Bloomberg desde la década de 1960.

La suba del 9% del dólar estadounidense frente a una canasta de media docena de fuertes divisas ha aumentado la presión sobre muchos mercados. Las economías en desarrollo se han visto especialmente afectadas, ya que a menudo se endeudan en dólares y muchas importaciones clave, como el petróleo, se cotizan en la divisa estadounidense.

El año ha sido sombrío para los mercados financieros, ya que los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal de Estados Unidos, han aumentado los costos de los préstamos en un intento por controlar la peor racha de inflacionaria en décadas. Las rápidas alzas de las tasas de interés en todo el mundo asestaron un golpe especialmente duro a muchas empresas de alto crecimiento que prosperaron cuando los bancos centrales y los gobiernos proporcionaron una avalancha de medidas de estímulo para apoyar la economía mundial durante la pandemia.

“Durante años tuvimos esta situación en la que tanto la renta variable como la renta fija estaban caras porque eran el mismo juego, impulsado por la baja inflación y las bajas tasas de interés”, dijo Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management. “La lección de este año es que en algún momento hay un ajuste de cuentas, y cuando llega es brutal”.

Tesla, el fabricante de autos eléctricos, ha perdido casi dos tercios de su valor este año, mientras que el fabricante de chips Nvidia ha caído un 50%. Los gigantes tecnológicos estadounidenses Apple y Microsoft se han desplomado casi un 30%, mientras que Alphabet, matriz de Google, ha perdido casi un 40% y Meta, propietaria de Facebook, se ha desplomado un 64%.

En conjunto, el índice S&P 500 ha caído un 19% este año, y el Nasdaq Composite, centrado en la tecnología, un 33%. El valor del mercado de criptomonedas se ha desplomado en u$s 1,7 billones desde principios de 2022, según datos del Financial Times, en una señal de cómo el fervor especulativo que se apoderó en 2020 ha estallado este año.

Los mercados de renta variable de China, en plena expansión, también sufrieron un duro golpe, ya que la economía se vio perturbada por las estrictas medidas de Covid cero y ahora el país está luchando contra una enorme ola de contagios a medida que se abre de nuevo. El índice CSI 300 de Shangai y Shenzhen cayó un 22% en moneda local y un 28% en dólares.

El índice MSCI Europe bajó un 16% en dólares y un 11% en euros.

La invasión de Ucrania por parte de Rusia en febrero complicó aún más el panorama para los inversores, al interrumpir las cadenas de suministro de materias primas clave y exacerbar aún más lo que ya había sido un grave repunte de la inflación. Las commodities han sido una de las pocas ganadoras en los mercados mundiales este año: el índice amplio S&P GSCI se ha revalorizado un 7%, con fuertes ganancias de los precios de la energía y la agricultura.

El FTSE 100 londinense, en el que predominan las empresas energéticas, mineras y farmacéuticas, a las que les ha ido mejor en el cambio de mercado de este año, ha subido ligeramente.

La intensidad de las oscilaciones del mercado este año pone de relieve la magnitud del cambio de régimen al que se enfrentan los inversores mundiales, que se habían acostumbrado a tasas de interés bajas desde que los bancos centrales desplegaron medidas extraordinarias para apuntalar la economía mundial durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia que le siguió 12 años después.

Unas tasas más altas reducen el atractivo de mantener activos como las acciones y la deuda de mayor riesgo, ya que los inversores pueden obtener mejores rendimientos en efectivo o en activos ultraseguros como la deuda pública estadounidense, alemana o japonesa. Dado que lss tasas más altas encarecen los préstamos, también tienden a ejercer presión sobre la economía en general al endurecer las condiciones financieras para las empresas y los negocios.

Fuente El Cronista